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豆粕——区间操作，长期偏空为主

上周主要观点：由于美豆出口数据良好，且阿根廷天气高温少雨，CBOT豆粕也涨至历史高位，因此支撑CBOT大豆和豆粕下方价格。上方空间则由于整体新季南美大豆产量预计还是丰产，且市场大豆出口重心逐渐从美豆转移至南美大豆，因此突破上方压力位难度较高。本周USDA将公布2月份大豆供需报告，预计阿根廷产量将继续受到下调。因此，短期预计豆粕跟随CBOT大豆偏强震荡，若USDA报告公布数据超出市场预期，则有望继续上涨，否则以区间震荡对待。长期建议逢高做空为主。

本周走势分析：连粕预计区间震荡。

本周主要观点：USDA2月供需报告与市场预期相差不大，中性偏空，豆粕大幅下跌。但由于众多机构预估阿根廷新季大豆产量低于4000万吨，USDA报告还有下调的空间，且阿根廷大豆还处于生长关键期，后续天气的不确定性使得CBOT大豆下方存在支撑。巴西方面，由于降雨量过多使得收割进度延缓。短期，豆粕仍然跟随CBOT大豆处于天气市，区间波动较大，建议区间操作。中长期，全球大豆的供应格局将逐渐宽松。

风险提示：1、南美产量受天气影响的不确定性